我国企业财务风险预警指标的构建|财务风险分析方法

来源:农林牧渔 发布时间:2019-06-10 05:33:44 点击:

  摘要:企业经营管理的重心是“财务效益”,因此要求企业的决策者要以一种全新的思维来管理公司的业务,通过财务风险预警指标来控制财务风险。文章对财务风险预警的功能、财务风险预警指标建立的原则进行了分析,得出财务风险预警指标体系,试图通过预警将财务风险消灭在萌芽状态。
  关键词:财务风险预警;指标体系;运用
  
  一、财务风险预警的功能
  财务风险预警主要是运用相关财务指标数据,对各种财务数据资料进行分析,在数据的变化上预先警示组织内财务运行体系中隐藏的问题和经营中的薄弱环节,及时修正银行资源的有效配置。笔者认为财务风险预警应具备以下功能:
  第一,收集信息功能。通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和经营状况信息进行分析比较,为开展预警提供基础。
  第二,监控功能。通过跟踪企业的经营过程,将企业经营的实际情况同企业预定的目标、计划和标准进行对比,对企业营运状况做出预测。
  第三,预报功能。它通过收集与企业有关的信息,借助能灵敏、准确反映企业财务风险发展变化的指标及指标体系,运用数理统计的基本原理等相关知识测算指标及指标体系,预测企业财务状况的发展趋势和变化。所以,当企业的财务状况露出危险的端倪时,通过财务预警可以提前提出警告,提醒经营者尽快寻求对策、排除险情,避免潜在的风险演变成现实的损失。
  第四,诊断功能。这是一个财务整体运行状况把脉的过程。它根据跟踪、监控的结果对比分析,运用现代企业管理技术,对企业经营之优劣做出判断,找出企业运行中的弊端及其病根所在。
  第五,治疗功能。治疗功能主要通过监测、诊断,判断企业存在的弊病,找出病根后,帮助经营者有的放矢,对症下药地制定有效措施更正企业经营中的偏差或过失,防止财务状况进一步恶化,使企业回复到正常运行的轨道。
  第六,健身功能。企业的财务预警健身功能是可以将企业在经营过程中纠正偏差与过失的一些经验、教训转化成企业日常管理活动的规范,避免以后犯同样的错误,不断增强企业抵御风险的能力。
  二、财务风险预警指标体系建立的原则
  企业建立财务风险预警指标体系是为了通过该系统来反映企业的财务风险状况和预警水平,从而达到防范风险、稳健运行的效果。因此,建立财务风险预警指标要遵循以下的原则:
  第一,实用性与预测性原则。预警机制建立的目的就是必须要解决企业的实际问题,要针对企业的潜在的风险进行提前的、准确的预报,建立预警机制要考虑成本与效应的原则,预警机制的建立和运行的成本不能高于其所带来的收益,以实现企业本身价值的最大化。财务预警监测应依据经营活动中形成的历史数据,分析预测未来可能发生的情况,以便管理者根据指标警示采取有效措施加以防范,把风险消灭在萌芽状态。
  第二,系统性与全面性原则。财务预警监测不仅要求监测指标具有先进性,而且要求监测对象必须具有完整性和全面性,不遗漏任何环节,并要求把企业作为一个整体来考虑。
  第三,动态性与及时性原则。财务预警监测不仅具有预测未来的价值,还应将企业的经营活动视为一个动态的过程,在分析过去的基础上,把握未来的发展趋势。对于长期的预警来说,预警的时间最好3-5年;短期的预警则在1年或者1年以下;太长或太短的时间都没有意义。
  三、财务风险预警指标体系的构建
  良好的财务状况是企业生存与发展的基础,企业的资金运动主要是:资金的筹集、资金的运用和资金的退出,笔者结合上述财务风险预警的功能及预警指标体系建立的原则,从实用的角度尝试提出企业的财务风险预警指标体系:资本金结构预警指标、资金运用效率预警指标、盈利能力预警指标、偿债能力预警指标。
  (一)资本金结构预警指标
  企业的资金来源无非是投资者投入及负债经营,所以,有必要对资本金结构进行分析。其主要预警指标有:
  自有资本比率=权益资本总额/资产总额×100%①
  其中:权益资本总额=实收资本+资本公积+留存收益
  该指标把企业自有资本与全部资产进行对比,表明企业自有资本对其总资产的覆盖程度。该指标既能反映企业独立性的大小,又能反映其承担风险的能力。该比率越高,说明企业抵御风险能力越强。
  财务杠杆比率=资产总额/所有者权益总额×100%②
  该指标能够反映企业资本的使用效率,即一定的资本量可以推动多少(倍)的资产。资产总额过小,资本不能充分利用,影响所有者的股息收入;资产总额过大,说明资本量相对较小;负债或借入资金太大,财务杠杆作用就越大。杠杆率越高,资本的使用效率也就越高,盈利可能就越多。反之,则资本未得到充分利用。该指标是评估企业经营效率和盈利潜力以及风险程度的重要指标。
  资本负债率=负债总额/所有者权益总额×100%③
  该指标表明企业每一元资本吸收了多少元负债,亦可由此测知企业的长期偿债能力的大小,即所有者权益对债权人权益的保障程度。资本负债率越高,表明企业对外负债越多,资本使用效率越高,但财务风险也越大;反之,则企业的财务风险越小,长期偿债能力越强,债权人的权益越有保障。
  固定资本比率=固定资产净值/权益资本总额×100%④
  该指标是指企业自用固定资产净值占资本金的比重。一般认为,为保证业务开展的正常需要,企业总会购建一定的固定资产。但由固定资产的周转使用特点决定,它是长期使用,价值逐渐收回,不仅不能给企业带来直接的收益,而且要占用资金,所计提折旧还要抵减营业收入。因此,若企业若投入固定资产的资金过多,将会大大降低企业资金的安全性和盈利性,据现行财务制度规定,该比率应不超过30%。
  财务杠杆系数=(1+长期债务/所有者权益)×(1-利息/息税前利润) ⑤
  该指标是衡量资本构成风险的指标,若系数大于1,则说明企业通过债务融资可以提高权益资本的收益水平,即财务杠杆发生正效应;反之,就会降低企业的盈利能力,产生负效应。财务杠杆系数偏离的程度越大,则企业的财务风险越大。这也是衡量企业经营管理能力的一个指标。
  (二)资金运用效率预警指标
  企业通过各种渠道筹集的资金能否有效的运用,不仅关系到企业的财务管理目标、企业价值能否得以实现,也关系到企业的成长潜力,建立的监测指标有:
  资产利用率=营业收入/平均总资产×100% ⑥
  它直接反映了企业资产收入水平的指标,表明管理者利用资产获取营业收入的能力。比率越大,资产的利用度越高,盈利能力也就越高。
  资产收益率=实际利润/平均总资产×100%⑦
  该指标是综合反映企业总体盈利水平的一组总量指标,它体现了企业的经营业绩和资产管理效果。
  资本收益率=净利润/平均总资产×100%⑧
  该指标反映了投资者投入资本的运用效率,其经济实质如前所述。
  (三)盈利能力预警指标
  企业的盈利能力是指企业获得净收益的能力。它包括收入盈利能力、资产盈利能力、净资产盈利能力。
  首先,收入盈利能力是盈利与收入之比。
  企业利润率=实际利润/总营业收入×100%⑨
  该指标度量了每一元钱营业收入中的净得部分。指标越高,说明收入结构中成本的比重越低;反之,则说明收入结构中成本比重较高。
  其次,资产盈利能力是盈利与资产之比,即资产收益率。
  资产收益率=净利润/平均总资产×100%⑩
  该指标度量了每一元钱资产在企业经营中所得到的回报,它是企业资产利用的综合效果。根据经验法则,该比率在1%-2%时为良好;0.5%-1.0%时为中等;大于2%为很高,此时需要注意过度风险。
  最后,净资产盈利能力是企业的净利润与净资产之比,即资本收益率。
  资本收益率=净利润/平均总资本×100%?�?�?�
  该指标度量了投资者每一元钱的投资能得到多大的回报。它不仅反映了从盈利中增加资本的潜力及资本运用效率的大小,而且决定了股东收益的多少并影响股价和股市行情。这是股东和潜在的投资者很关心的指标,作为投资者还关心每股收益。
  每股收益=净利润/普通股股数?�?�?�
  该指标还能够说明权益被“稀释”的情况。
  利润获现指数=营业活动现金流量净额/净利润×100%?�?�?�
  该指标反映本期的净利润中收回现金的比例,能衡量企业利润质量的高低。该指数越高,利润质量越好;反之则较差。
  (四)偿债能力预警指标
  分析企业的偿债能力,是为了了解企业经营的可靠程度和判断其信用状况。预警指标包括:
  流动比率=流动资产/流动负债×100%?�?�?�
  该指标衡量的是企业能够在一个月内对银行借款的随时偿付能力。很显然,该比率越高,偿付能力越高。
  赚取债务本息倍数=经营活动现金净流量/(本期应偿付的本金+利息)?�?�?�
  该指标能够反映企业有多大的现金能力还本付息。比率越大,说明企业偿付到期债务的能力越强;如果比率小于1,说明企业本期由经营活动产生的现金小于本期应支付的债务本息,必须经过出售资产、增发股票、发行债券等方式举借新债以偿还旧债。
  资本负债比率=负债总额/所有者权益总额×100%?�?�?�
  该指标能够反映企业的长期偿债能力,具体经济实质如前所述。
  当企业丧失偿还到期债务的能力时,即陷入了财务危机。
  总之,在市场经济条件下,财务风险是客观存在的,而要完全消除风险及其影响是不现实的,只能尽量做到早发现、早预防,将风险消除在萌芽状态。
  四、建立财务风险预警指标体系,还应注意财务分析指标的运用
  第一,预警指标计算的基础是业务数据,而数据来源是否畅通、真实,直接决定着预警指标的质量。企业经济资源受客观条件制约或会计惯例的制约,报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。受此影响,企业财务指标分析反映的结果必然存在一定的局限性和不足,因此,在指标计算的基础上,应综合应用比较分析法、因素分析法、趋势分析法等其他财务报表分析方法,并对财务报表分析的重心进行定性、定量分析。
  第二,预警指标参考值的确定。由于企业会计政策的运用应前后一致,但权责发生制会计中存在诸多估计和主观判断因素,使不同分析人员对同一会计问题的处理可能会得出不同的结论,因此,可借鉴国际惯例、中央银行规定、各行年度计划、同行业平均值、去年同期值等。
  第三,财务风险预警分析指标使用的仅仅是数量性资料,而没有考虑质量性因素。因此,我们在运用财务风险预警指标比率的高低判断企业的优劣的同时,应结合企业历史情况和现状,以及经营特点、市场的发展等方面,充分考虑财务报告数量性资料以外的相关质量性因素,对企业进行全面系统的分析评价。
  参考文献:
  1、常立华,佘廉,吴国斌.面向企业内部的财务预警管理系统研究[J].软科学,2006(1).
  2、陈福.论现代企业财务风险及其预警[J].价值工程,2005(4).
  3、顾晓安.公司财务预警系统的构建[J].财经论丛,2004(4).
  4、李胜,傅太平.论企业的全面财务风险管理[J].经济与管理,2004(6).
  5、单静.财务风险预警研究[D].东北林业大学,2005.
  (作者单位:厦门市金海峡高级财经人才培训中心)

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