金融发展与经济增长实证分析_贵州省金融发展与经济增长关系实证分析

来源:农林牧渔 发布时间:2019-07-28 05:38:41 点击:

  摘要:文章对贵州省金融发展与经济增长之间的内在关系进行实证研究,以此更好地促进两者的良性互动,从而为贵州省经济可持续发展提供一些有益的建议。   关键词:金融发展;经济增长;因果关系
  
  一、指标构建及数据说明
  贵州省作为一个经济欠发达省份,其金融发展水平也落后于周边省份。由于金融数据的缺乏,只能选用所有金融机构年末存款和贷款余额之和与GDP的比率(FIR),作为衡量贵州省金融发展的总体指标。衡量公式为:FIR=(D+C)/GDP,其中D表示全部金融机构存款,C表示全部金融机构贷款。
  STOCK指标是为股票市场筹资额与GDP的比例,这一指标反映了贵州省证券市场的发育程度;INSURE指标为历年保费收入与GDP的比例,这一指标反映了贵州省保险市场的发展水平。
  由于受部分数据来源的限制,整体的样本空间选择在1994-2008年,所有数据均来源于贵州省统计年鉴相关各期(见表1)。
  二、对指标进行实证分析和检验
  首先对选择的反映贵州省金融发展与经济增长的指标进行ADF检验。可以得出GDP、FIR、INSURE、STOCK都是非平稳序列,因此必须使用多项式分布滞后模型。
  对表1中的数据再进行Cross Correlogram检验,可以很清楚的看到FIR、INSURE、STOCK指标的滞后期分别在1期、1期、2期。
  为了明确金融发展各衡量因素与经济增长之间的因果关系,引入Granger因果检验。通过格兰杰因果检验可以得出如下结论:
  第一,经济增长与金融发展之间存在着一种双向的因果关系,即金融发展对经济增长有促进作用,经济增长的变化导致了随后的金融发展。
  第二,金融规模上的扩大是经济增长的第二个主要因素,而经济增长对金融发展具有一定的反馈作用。
  第三,贵州省金融发展是需求跟随型的,即经济增长带动了金融发展。这反映出贵州省经济经过20多年的发展,居民手中的财富有了大幅度提高,对金融服务的需求不断增加,带动了金融发展。但是,贵州省金融发展对经济增长的促进作用不显著,也不是影响经济增长的最重要的因素。贵州省金融发展与经济增长之间还没有建立起一种协调发展的良性互动关系,金融发展在一定程度上还只是经济增长对金融服务需求的一种被动的反应。
  三、建立回归模型
  利用EVIEWS软件进行回归分析,可以得出如下模型公式:
  GDP=-210.6469*FIR(-1)+2158.638*
  FIR+549.6392*INSURE(-3)+1024.933*
  INSURE(-2)-1220.876*INSURE(-1)+2582.542*INSURE-480.9382*STOCK
  (-3)+809.0951*STOCK(-2)-1541.369*
  STOCK(-1)+784.476*STOCK-10.18485
  模型说明了在其他变量保持不变的情况下,贵州省当年的全部金融机构存贷款余额与GDP比率每变动1个百分点,就会导致当年的经济增长速度同方向变动2158.638个百分点;通过股票市场投资额与GDP的比率每增长1个百分点,就会导致当年经济增长同方向变动784.476个百分点;通过保险市场投资额与GDP的比率每增长1个百分点,会导致当年经济增长速度同方向变动784.476个百分点。
  四、结语及政策建议
  通过实证分析得知,贵州省金融发展与经济增长之间存在格兰杰因果关系。无论是金融规模的扩张还是金融结构的优化,都在不同程度上促进了贵州省经济的增长。但是金融总量的增长对经济发展的作用必须从两方面来认识:当年的全部金融机构存款和贷款之和对当年经济的促进作用是非常大的,但是当年的贷款之和对第二年的经济增长的阻碍作用更大,因此,从经济的可持续发展角度考虑,金融的量的增长要适时和适度,而股票市场和保险市场的发展对经济增长的促进作用是长期的。所以,应该大力发展股票市场和保险市场等资本市场,以实现贵州省经济的持续健康发展。
  参考文献:
  1、舒元,谢积予等.现代经济增长理论模型[M].复旦大学出版社,1998.
  2、韩廷春.金融发展与经济增长[M].清华大学出版社,2002.
  3、张焕明.地区差异条件下对外开放度对经济增长的影响的实证分析[J].经济科学,2003(6).
  (作者单位:贵州大学经济学院)

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